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基于企业生存因素理论的企业财务危机成因2900字

2021-07-21 11:14:23

论文写作指导:请补充QQ 303745568企业财务危机成因基于企业生存因素理论【摘要】2016年6月23日,上海国际航运研究中心发布了2016年第一季度中国航运景气度报告,报告指出,中国航运企业经营状况较上一季度再次恶化。作为航运业的下游企业,造船业在全球经济环境和航运业发展中面临着严峻的挑战。摘要:以江苏舜天船舶有限公司为例,基于企业生存因素理论,分析了造船企业破产的原因和路径,并对供给侧改革下造船业未来的发展提出了建议。【关键词】生存因素;金融危机;船舶工业1圣船破产程序圣船(002608)于2007年正式成立,2011年在深交所上市。舜天船舶主要从事远洋区域机动船舶建造业务和非机动船舶建造业务。截至2011年1月底,公司手持支线集装箱船订单量在国内航运企业中排名第二,逐步发展成为江苏省最大的国有造船企业。2014年,舜天船披露的财务报告显示其亏损达18.1亿元,天恒会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。2015年4月,深交所实施“退市风险警示”专项处理,股票简称由“圣船”变更为“*ST顺川”(以下简称“圣船”或“企业”,不作区分)。自2015年8月6日起,圣船已暂停交易。2016年2月16日,舜天船因无法清偿到期债务,现有资产不足以清偿全部债务,正式进入破产重整程序,成为第一家破产清算的国有船厂。2016年10月19日,江苏省国有资产监督管理委员会宣布,舜天船重组方案基本敲定。2企业生存因素理论代表圣船Argenti破产原因将企业生产经营失败的原因归结为以下几点:企业管理不善;会计信息系统存在缺陷;企业对外部商业环境的变化不敏感;规模过度扩张;无效投资决定;高杠杆操作等。第一,营商环境恶化。2008年以来,受金融危机影响,国际贸易和投资逐渐下滑,全球航运需求减弱,航运市场损失惨重。2008年金融危机后,BDI指数(波罗的海指数)一路下跌,全球航运业急剧恶化。航运业的低迷严重打击了造船业的需求,同时船舶的价格也在下降。受需求和价格下降影响,2011年舜天船企财务报告显示,航运业务营业收入较上年下降17.36%。二是规模过度扩张。2011年至2014年,企业总资产从47.64亿激增至94.01亿,几乎翻了一番。企业规模的过度扩张导致两大问题:经营风险的增加和运营能力的下降。一方面,企业固定资产的大规模扩张导致折旧费用、维修费用等费用增加,影响企业的毛利率和净利润率。折旧摊销费用随着固定成本费用增加,企业经营杠杆风险增加。一旦经营环境恶化,利润的下降将乘以经营杠杆。2011-2014年,企业折旧费用年均增长率达到83%,管理费用从2011年的6.76万元增加到2014年的9.75万元。费用的增加降低了企业的盈利能力,2011年至2014年,圣船主营业务的总资产收益率、净资产收益率和利润率逐渐下降,均为负值。另一方面,规模的过度扩张使得企业的内部管理能力下降

Sainty船的三大运营能力指标均在下降,基本处于从较差值到平均值的评价标准区间,说明企业使用企业资产效率低下,企业需要更多的资金来维持生产经营,增加了企业的资金成本。规模过度扩张也占用了企业大量资本,导致企业营运资金不足,使企业面临资金链断裂的高风险。此外,资产周转率低也增加了企业的经营风险。比如企业应收账款高,承担坏账损失的风险更高,存货多,承担残损货积压、价格下跌等经营风险更大。三是高杠杆管理。高财务杠杆意味着高财务风险,既表现在高操作风险上,也表现在高财务风险管理上。一旦遇到不利的外部环境,企业随时可能陷入财务困境。Sainty ship的资产负债率在2014年一路攀升至97.72%。企业在扩张过程中主要使用外部资金,高负债状态下企业无法偿还债务的风险相对较高。Sainty ship的赚取利息率也连续四年下降,2014年为负值,说明企业已经亏损,偿还债务利息的能力不足。sainty ship 2012年和2013年速动比率评价指标相对较好,说明企业有充足的流动资产准备偿还流动负债。这是因为2012年公司发行公司债券7.8亿元,用于偿还公司短期债务,补充公司营运资金。但发行公司债券偿还短期债务,补充流动资金,本质上是“拆东墙补西墙”的做法。虽然缓解了燃眉之急,但债务危机最终会在企业内部发展能力缺失的情况下爆发。2015年,企业披露逾期商业承兑汇票6300万元,逾期银行融资资金5.9亿元。四是内部控制存在缺陷。圣船的内部控制缺陷主要表现在两个方面:会计信息披露失真和企业决策控制缺失。决策环节缺乏控制,直接导致企业生产经营严重亏损。舜天船有大量委托贷款,连续12个月累计对外提供的资助资金达到2.35亿元,超过公司2012年经审计净资产的10%,到期后无法收回。圣船未履行本次重大事项的相应审批程序,决策违反程序,导致重大损失

误。  会计信息披露失真一方面影响会计信息的外部使用者对企业的正确评估及投资,使得资本市场不能及时对企业的经营状况进行及时有效的反馈,另一方面影响企业信息内部使用者的决策和审批。舜天船舶与明德重工2013年4.4亿元的合同占营业收入达13.57%,且高额的往来款不能回收计提了10.12亿元的坏账准备。但两者之间的关联方关系和关联交易未被披露。关联方的高额应收账款未正确披露、虚增的收入等在一定程度上影响企业在经营管理中做出的决定,也影响了独立董事对企业的监控。  3 舜天船舶破产的启示  一方面,淘汰过剩产能,产业优化重组。企业应该提高对外部经营环境的敏感度,在全球航运业低迷,产能过剩的情况下,应该淘汰过剩的产能,避免继续扩张企业规模。在压缩、淘汰过剩运力,积极调整运力结构的同时,积极创新商业模式,满足客户的需求,为客户提供综合性解決方案以及柔性定制化服务。通过合并提升资源和能力的集聚度,使优势资源更多地集中于优势企业,凸显规模化生产的效益。集中有限的资源和能力打造各自专业化能力,降低内部运营成本。  另一方面,提升科技创新能力,推进转型升级。企业应该利用产能过剩矛盾逐渐化解的时机及时提升科技创新能力,以形成企业核心竞争力。一是要进行长期科研投资,形成雄厚的科研力量储备;二是要建立造船企业、配套厂商、船级社、科研院所、高校和航运企业等横向联合的研发模式,推动科研成果产业化,推进企业转型升级。三是瞄准科技前沿,大力开展大数据、工业物联网等新技术的应用,提升高端、智能装备制造技术水平,占据世界制造业的制高点。
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